黄金和白银依然是硬通货

北京时间上周四夜间，全球黄金期货价格直线跳水，从突破5500美元迅速回撤至5000美元附近，这带崩了周五的A股有色板块。论坛上哀鸿一片，很多人认为以黄金和白银为首的有色板块牛市结束了，要回归这轮上涨之前的价格，即现价的一半左右。由于对期货市场的悲观预期，所以很多人对股票市场做出了卖出决策，但我认为完全不用这么悲观。我认为周四的调整只是上涨过程中的正常回调，获利盘出逃；而非转折；所以压根没有必要割仓。

对黄金和白银价格持续看涨的原因是：

1、美元作为国际储备货币的信用正在降低，所以贵金属的价值锚属性会越来越强，能够持续支撑贵金属涨价；

2、全球债务规模庞大（2025年中达340万亿美元），对法定货币信用风险的对冲需要贵金属支撑；

3、预计2026年全球央行仍将购买约800吨黄金作为储备，2027年大概率降持续，需求推动黄金价格上涨；

4、国际形势并不乐观，区域性冲突爆发可能性较大，比如伊朗，动荡本身会增加对贵金属的需求；

5、全球经济发展较快，但贵金属开采量和储存量增加较慢，贵金属会天然因稀缺而升值；

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支撑金银价格持续走高的理由很多，而且基本上都是长期逻辑，但解释周四晚上暴跌的理由却很少，且为短期原因，比如：

1、美联储主席提名鹰派人士，市场降息预期降温，美元反弹压制金价；

2、金价创历史新高，获利盘集中平仓，叠加程序化止损踩踏，放大跌幅；

市场总是被短期情绪所左右，但总是被长期情绪所纠偏，所以我依然看好黄金和白银的长期趋势。我依然赞同瑞银等对黄金2026年底可能逼近6000美元的预测，且从更长期的尺度看，比如到2030年，6000美元绝对不是顶点。

基于这个逻辑，所以我认为，如果恰好是周四入场有色板块，扛住了周五的跌停，那么也没有必要在下周一二可能的继续下调时清仓交出筹码。对于这次期货价格的暴跌，我更认为是资本的博弈，空头打爆了多头，并引发了杠杆资金的踩踏平仓。但期货市场就是如此多变，很可能下周多头又会打爆空头，因为无论是做多还是做空，只要拉爆对手盘就能赚钱，因此上周的空头在下周可能摇身一变就成了多头。

很多人进入股票市场，是带着一种信仰，对宏观经济、对整体市场、对某板块、对个股等；但进入期货的资金却完全不是这样，他们没有信仰，只看眼前利益；所以不要误认为他们做空就代表着他们对黄金和白银价值的看法。

以上只是个人粗浅看法，不构成投资建议，请理性阅读。