全球高利率及高主权债务下的经济压力
2026年，全球主要经济体仍处于高利率或利率上升周期，利率高位运行的影响正持续向银行资产质量、主权债务两大领域传导。全球金融风险呈现领域联动、区域/国别分化的特征。 利率端整体分化显著。美国联邦基金利率维持 5.25%-5.50% 高位，30 年期固定抵押贷款利率升至 6.71%，创逾一年新高，10 年期国债收益率一度......
经济分析
关于经济现象及理论的记录及分析
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阿里财报AI相关数据及新闻报道的梳理
见天看到两篇关于阿里AI相关业务的新闻，新闻本身看起来振奋鼓舞，但直观告诉我新闻可能只挑了好听的说，且可能被媒体过度解读。因为对AI板块一直比较关注，所以我就花了一个多小时专门梳理了下这些数据，看是不是AI真的已经进入了盈利的上坡路。但分析后还是和以前的所有报道没有任何本质区别，盈利和高利润依然只是预期，而不是现实。 ......
美国债务简记
今天起床看到两则新闻。一是美国20年国债利率已经突破了5.4%，美国联邦债务规模突破了40万亿，每年要付的利息突破了1万亿美元，利息占联邦收入的五分之一。二是黑石旗下QTS Realty Trust以7.228%的利率，完成39亿美元投资级债券发行，为微软佐治亚州数据中心融资。 美国联邦政府的债务规模增长之快真是颠覆了......
债务
大华家三代同堂，本来是幸福的一家，被邻村的小伙伴们所羡慕。 要不要借 但近年他们一家有点麻烦，老华因为年轻时想发家致富，因此借了不少债，同时还过劳伤了身体，现在不仅不能赚钱，还要花钱康复。家业是老华苦下来的，现在身体出了问题自然是要治的，于是花光了家里仅有的现金，可能还要借债。 可是屋漏偏逢连阴雨，小华现......
斩杀线与立场
近日“斩杀线”成了热词，我也就这一现象和朋友讨论过，但朋友大多认为这是个别现象被夸大，是一种立场，而不是一种严谨描述。 他们之所以不认为斩杀线有问题，是因为斩杀线的标准是4口之家的家庭年收入为13.6万美元，这一标准在美国算中产，折合人民币更是近百万元。“你将这么高的收入定义为家庭破产线？那你让我过上这种生活”，这是绝......
经济现状浅思
今年经济增长放缓是不争的事实，起码在底层大众看来是如此。比如卖蔬果的觉得生意难做，上班族觉得工作强度大，但涨薪无望等。 经济增长放缓这一现象是能够被大多数人感知到的，但为什么增长放缓？很多人可能会淳朴的说出，“经济不行了”，但这依然是观察到的结果，而不是原因。对于经济增长放缓的原因，网上所谓的专家、经济爱好者、和网民，......
经济消息两则
上周在雪球上看到两则经济消息，当然这两则消息可能已经满互联网的飞了。 1、2026年我国将维持12万亿的赤字预算； 2、2026年，我国将预算1万以收储存量房，用作保障房。同时计划投入4000亿作为购房贴息，并可能要求银行配套同等资金作为贴息。 以上两条消息中，第1条中，12万亿赤字可分为狭义赤字和广义赤字，狭义赤字即......
降薪
最近听好多位朋友说他们降薪了，尽管赞同他们的结论，但对于“降薪”这个词的使用我觉得还是太过通俗。原因是通过和他们交流，我发现所有“降薪”降的都是福利或绩效工资，而非劳动合同中签订的固定工资部分。比如通过取消福利，降低绩效评分等手段，实际降低企业非固定工资部分的支出；对员工来说到手的钱变少了，感受就是被“降薪”了；但对于......
反内卷
反内卷是现在的热词，新闻和各种会议、报告中随处可见。 这两天关于反内卷看到两条新闻，一条是有经济学家建议将CPI拉高到5-6%，以解决内卷问题；另一个是一篇研究报告，认为内卷和行业太分散有关，玩家数量多且规模小就容易内卷，所以治理内卷就应该提高行业集中度。对于这两个反内卷的建议，我个人都是持反对的态度，而且我认为他们都......
小议股市和经济
昨晚吃烧烤，周围桌很多人聊股市，且都是盈利的，知微见著牛市真来了。 今天A股成交额3.14万亿，是A股第二次成交额破3万亿，同时上证指数也到了3883点的十年新高。 股市走牛，出乎绝大多数人的预料，因为经济面当前并不是很强，怎么看也支撑不了一次大牛市。尽管常说股市是经济的先行指示器，但现在无论怎么看都不像经济要腾飞的样......
论稳定币对全球货币格局重塑及人民币全球化的影响
摘要 随着数字技术的飞速发展，数字货币作为一种新兴的货币形式在全球范围内迅速崛起。自 2009 年比特币诞生以来，加密货币市场经历了爆发式增长。然而加密数字货币存在价值锚缺乏，币值不稳定的缺点，因此稳定比应运而生。顾名思义，稳定比就是币值比较稳定的数字货币，而之所以币值稳定，是因为这些货币都有价值锚，最常见的就是锚定法......
中国家庭可支配收入和购车预算的关系
最近经常被推送中国新能源汽车及乘用车产销两旺的新闻，这类新闻让我产生了一点困惑，大家都喊着钱难赚，收入承压，为什么汽车销售还会这么火爆？会不会是报道有误？ 为了弄清楚这个问题，我需要弄清楚三个独立的问题，中国家庭收入的分层统计数据（五等分法数据并不好，因为最低分级家庭可能不会购车）、中国市场车辆销售价格分布、不同收入家......
2025年5月经济数据简读
今天看到关于2025年5月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）的更新信息，两个指标都处于收缩趋势，比预想的还差。于是打开国家统计局网站浏览，某首席统计师给出了官方解读，“改善、向好”，自己智商跟不上，读完也没有从数据中看到向好。于是顺便看了下其他的指标，以全面的了解宏观经济动向。 CPI及P......
小议特朗普关税新政与A股走势
我们清明节放假，特朗普在此期间颁布了关税新政，宣布对所有贸易伙伴征收10%的基准关税，并对欧盟、日本等16个经济体加征20%-49%的差异化关税。基于对通胀的不安，及对经济衰退，失业率增加等预期，美股连续暴跌两天，差不多跌了12%。 美股暴跌，我们刚好停牌，于是网上很多人就喊着周一开盘我们要补跌。对于这种逻辑我很难理解......
警惕1929年大萧条重演
当代总在迷雾中前行，但拨开面纱，就能发现历史总有惊人的相似。究其原因，可能经济形态，宗教文化，地理环境等都有共性。但为什么我们总是只具有事后之明，而缺乏对未来的洞见？ 美国的东风 一战爆发后，美国宣布中立（1914 年），并在战争中向交战双方大量出口军需物资（军火、钢铁、粮食等）。1914-1916 年，......