学炒股

股票交易在国内被翻译为“炒股”，由此股票交易被打上了"炒作、赌博"等标签。而一个“炒”字，就具象的反映了短线、投机、消息炒作、甚至是内幕交易等所有被大多数人认为是不好的股市因素。对于“炒股”一词的翻译，我不知道是体现了汉语表意的强大，还是初始翻译的谬误，但炒股这一行为在国人头脑中的形象确是被定型了。

价值投资，讲究买的便宜、公司有内在价值、拿稳等待价值回归及成长；原离高估在内的任何风险。按照这一核心思想，价值投资不应该被称作“炒”，但在日常生活中如果不用“炒股”、而用价值投资，那绝大多数人可能就不知道你在说什么，或者认为你在装。

三人行

今年股市难得的处于上升态势，所以大多数人都蠢蠢欲动，原本不沾股票，或认为买股就是赌博的人都开始进入或了解股市。由此，在日常社交中就经常以股市作为话题，如果别人知道你炒股，就会便顺指导你几句。比如，刚好买中热门股赚了大钱的人，就会教你如何选择优势股，或如何跟上股市节奏，并超越市场。亏了钱退出的人则会教你别碰股市，那里都是割韭菜的，庄家、机构、甚至大庄家都是准备掏散户钱包的。亏了钱还在寻求回本的人，则会教你改命，比如原来的账户不够吉利，老是亏钱，那么就应该注销重新开一个户，这样可能就改了风水。而四处找消息，还没有入场的人，则可能告诉你他同学姐姐的闺蜜炒股赚大钱了，所以他知道什么股能赚大钱；但也可能告诉你他舅舅外甥女的爸爸炒股十年了还在亏，所以不能入场。

当股市成为谈话的共同话题时，基本上每个人都懂股市，但要学会炒股却很难，因为大多数人都在亏钱。会的标准并不是你知道多少术语或听到多少人发财，而是你自己能够持续盈利，或跑赢市场。

平仓做空

8月27日我做空了某AI“龙头”股，因为我觉得这只股被严重高估，当日我以1350元的价格融券做空，当时我计划800元左右再平仓，但昨天我就以1241元的价格平仓了。之所以提前平仓，是由于以下原因：

• 我第一次做空，还不熟悉融券流程，想平仓体验下完整交易流程；
• 这只股票昨天的持仓平均成本为1299元，且大多为机构持仓，所以我认为短期不可能跌到800元；
• 这只股票近期增发了，认购价在1200元左右，在认购期我觉得股价也不可能大跌；
• 这只股的形象意义较大，可能会有手托着；
• 融券的成本太高，目前我的利息为8.6%，这种成本不适合长期展期，且同时存在到期不给展期的可能性，如果那样的话，就需要到期前至少一个月左右平仓，否则就可能被动高价平仓；

这次做空中尽管没有赚到什么钱，但却是第一次完整体验做空流程，也算学习了，且没有交学费。

磨砺心态

股票交易最考验的不是择股的眼光、或择时的技术，而是应对股价波动的稳定心态。股市中除了业绩滑坡、业绩作假等少数公司外，绝大多数公司的股价从长期来看都是上涨的（除去哪些泡沫股），所以只要买的没有问题，那么长期持有基本上都能赚钱。但在这个过程中最困难的是心态不够稳定，在股票下跌时拿不住，而很多人的亏损正是因为这一点；亏了就割肉、然后追高、继续割肉，从而行程实亏。

我的持仓市值在今年8月份达到新高，当时跑赢沪深300指数快20个点，但8月下旬到九月份这段时间，AI、半导体、小盘股等板块直线上涨，而我所持的红利蓝筹股则一路下跌，持仓盈利持续收缩。市场指数在飞涨，而我持股的市值在下降，双向作用下我的收益率一度从跑赢沪深300指数快20%下降到接近沪深300指数的涨幅。面对持续的波动心态确实有点不稳，不是因为损失，而是因为对市场非理性的不理解，为什么垃圾股都在飞涨？心态失衡很难受，会让我烦躁，这会影响我读书、工作、和生活；但我一直克制着这种情绪对股市操作的影响。在这段时期我没有调整任何持仓，而是逢低又买入了一些老登股，因为即使煎熬，我也坚信我所走的路是正途。

曙光

国庆节后两个交易日，老登股开始上涨，而原来上涨过快的股票都出现了回调；仅两个交易日，在双向作用下，我的持股收益又变成了跑赢沪深300指数14个点。当然之所以上涨的这么快，除了老登股普遍企稳上涨外，我幸运的持有江西铜业是更重要的原因，这只股持仓利润已经超过100%，现在看它依然具有上涨空间。

经验

作为择时交易，很多书上都说7赔3赚就能盈利；意思是说7次亏损，3次盈利，就能保证最终的获利。初看认为这不合理，但仔细读完这些作品就会发现，他们说的7赔3赚是指赔少赚多，即止损设的窄一些，而止盈则尽量宽一些。作为价值投资者，我是不怎么喜欢择时策略的，也不愿意7赔3赚，我希望的是3赔7赚；但这并不影响我能够接受他们这种思想，即主要盈利来源于少数持股。

我坚守价值投资的教科书，买的便宜（低估值）、有安全边际（经营稳健）、长期持有、静待价值回归或成长。在这个过程中，买的便宜最容易学会；安全边际需要了解企业、行业、相关行业、及宏观经济，这稍难；但最难的是长期持有，因为这需要你理解市场、理解其他交易者、也理解自己，否则你就很难拿的住。绝大多数人都将价值投资描述为躺赢，但做起来并没有这么容易；因为如果你自己不坚信，那价值投资就是夜不能寐，长此以往必然损害健康，而不是赚钱。

展望

价值投资理论常说没有人能够预测股市，但我认为他们说的是不能预测个股的短期走势，而不是个股是整体市场的长期走势。所以在此我胡乱预测下股市的整体走势，今年底到明年第一季度，大盘应该还能继续上涨，4200点应该不是问题；但创业板、科创版的涨幅可能会回落，甚至是回调，而低估蓝筹股普遍会上涨，但涨幅可能不会太大。之所以做出这种预测，是因为目前国内外的活跃资金都太多，会推高优质资产价格，所以上涨是必然的。但同时，国家希望股市带来财富效应，从而实现刺激消费和企业融资的双重目的，而这只有长牛才能够实现，所以理想的状态不应该是疯牛。