今天刷知乎，看到一大群自媒体在讨论国家统计局刚公布的十月份CPI同比数据，认为CPI转负意味着通缩来临。悲观情绪跃然字里行间，更有满篇常识性错误的文章在论述时夹杂着大量的煽情性描述，将讨论通缩的可能性转到了持续通缩后的悲惨景象中。对于技术性讨论我很乐意参考相悖观点及论述方法，但对于打着讨论技术的幌子而制造情绪以迷惑读者，从而吸引流量的做法我是打心眼里反感的。
简单来说，对于这个话题，我认为应该将讨论当前我国是否面临通缩的可能性，及持续通缩的影响分开讨论。前者是一个技术性预测，后者是基于过去事实经验的情景描述；前者可以讨论，后者是资料的罗列，没有讨论的必要。
关于CPI同比数据问题，国家统计局给出了解读，我从官网上摘录一段，如下。
国家统计局今天发布了2023年10月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。对此，国家统计局城市司首席统计师董莉娟进行了解读。
CPI略有下降
10月份，受天气晴好农产品供应充足、节后消费需求回落等因素影响，CPI略有下降。
从环比看，CPI下降0.1%。其中，食品价格由上月上涨0.3%转为下降0.8%，影响CPI下降约0.14个百分点，是带动CPI环比由涨转降的主要原因。食品中，10月份全国大部分地区天气晴好，农产品供应总体充足，加之节后消费需求有所回落，鲜活食品价格大多下降，其中鸡蛋、猪肉、鲜菜和水产品价格分别下降4.3%、2.0%、1.9%和1.4%，均呈季节性回落，合计影响CPI下降约0.13个百分点。非食品价格由上月上涨0.2%转为持平。非食品中，受国际油价波动影响，国内汽油价格上涨1.8%；节后出行需求回落，飞机票和旅游价格分别下降7.7%和0.3%。
从同比看，CPI下降0.2%，主要是因为食品价格降幅扩大。食品价格下降4.0%，降幅比上月扩大0.8个百分点，影响CPI下降约0.75个百分点。食品中，猪肉价格下降30.1%，降幅扩大8.1个百分点，影响CPI下降约0.55个百分点；鸡蛋、牛羊肉、鲜菜和食用油价格也下降较多，降幅在3.5%—6.4%；鲜果价格由上月下降0.3%转为上涨2.2%。非食品价格上涨0.7%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约0.57个百分点。非食品中，工业消费品价格下降0.1%，降幅收窄0.2个百分点，其中汽油价格由上月下降1.2%转为上涨1.8%；服务价格上涨1.2%，涨幅回落0.1个百分点，其中旅游和飞机票价格分别上涨11.0%和5.1%，涨幅均有回落。
据测算，在10月份0.2%的CPI同比降幅中，翘尾影响约为-0.2个百分点，与上月相同；今年价格变动的新影响约为0，比上月回落0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅略有回落。
上面摘录简单总结下，就是10月份我国CPI同比下降0.2%，者主要是因为食品和能源价格同比下降引起的，踢出这两者后核心CPI同比上涨0.6% 。对于这一解读我认为没有丝毫问题，简单明了，就几行干巴巴的数据，也看不出有什么技巧性选择陈述。
但网民的讨论却完全和官方不同，悲观情绪像冬风一样让人冷彻入骨，原因何在？
2023年过去的10个月中有6个月CPI环比为负，这是明显的通缩信号（引用网络观点）。
和2022年相比，2023年物价同比一直处于收缩状态，这是经济不景气的直接反应（引用网络观点）。
上面的环比和同比数据看起来似乎真支持了网络观点，这也是很多人深信不疑的原因所在。但问题在于条件和结果之间真有必然关联性吗？无论是CPI的同比下降，还是环比下降，真的就预示着经济收缩就要来临这一结果吗？这是网络言论片面的关键原因所在，也是绝大多数读者被误导的原因所在。从历史数据看，CPI收缩并不意味着经济就必然要收缩，CPI转负只是经济可能收缩的一个特征，但它不代表经济必然收缩。将可能性替换成必然性，这是自媒体的管用手段，也是一些不能明辨是非或有意歪曲的媒体惯用的手段。
CPI转负的原因很多，比如前期基数太高，比如食品的大丰收，比如石油的大发现或替代品的大发现导致的价格下降，比如外部原因导致的需求变动等；不考虑前置条件，仅看结果数据没有丝毫意义；基于这一数据大肆渲染就是耍流氓。
结合今年我国CPI相关的实际情况来看，导致CPI降低的原因可能，但不限于有以下原因：
- 疫情期间生产受限，导致价格畸形上涨，且波动较大（管控下市场价格机制是失灵的，物价通常会偏高）；
- 今年风调雨顺让农产品大丰收，从而价格降低；
- 国际油价及其他能源、矿物等价格在供应稳定后都有所下降；
- 房地产处于周期性下降趋势中，且降幅比较明显；
- 通信等受政策调控影响，正在持续降价中；
- 生产扩大，受供需关系影响价格下降；
以上只是我能随心想到的原因，如果有空细查资料应该有很多这样的影响因素，但这些因素对于我们的生活和经济发展都是有利的，为什么我们要恐惧它呢？为什么要恐惧由此而会引发的经济萧条呢？
上图是我将基期调整到疫情前的2018年，然后计算的2022年和2023年CPI同比数据，看这张图2023年和2022年的走势分化其实并没有第二张图那么严重。且在5年中CPI上涨了8%-10%，这一涨幅为什么大家还不满意呢？为什么还要担忧呢？真是很奇怪的心理。
拉长时间就会消除数据波动，尤其是疫情期间的非正常波动。通过上图是否可以这样解读，2023年前三个月CPI同比涨幅较大是因为前期基数太低？当然这只是一个提法，CPI季节性波动较大，很难选择不同月份进行涨幅的比较。如果要比较，我觉得选择过去二十年的数据，计算下每个月份的变化均值，然后研究具体月份的偏离值更有意义，如果偏离太大说明可能存在问题。对于2023年的同比数据，我认为把基期再往前提，比如2012年，这样才更有利于消除疫情期间的月份之间的偶然大幅波动影响。但我数学很渣，且不用运用统计分析工具，也没有这么多时间，所以这种尝试目前我还无法进行。
上面这一大段都在说CPI这个指标的意义、影响因素及其统计方法问题，下面说说这个指标和经济关系，这样更有利于分析CPI转负和经济可能收缩之间的关系。
- CPI的货物篮子是不断调整的，跨期太远其指标的含义可能不同；
- 和CPI最相关的因素应该是货币存量，而不是经济总量；
- 汇率会影响CPI；
- 外部因素导致的货币偏好和货币流通速度变化会影响CPI；
- 投资和消费偏好也会影响CPI；
- 外贸政策和结构会影响CPI；
- 货币政策会影响CPI；
- 大宗商品的国际价格会影响CPI；
- 政策会影响CPI；
- 天气等自然环境会影响CPI；
我一下子能想到的就这么多，尽管不全面，也不严谨，但可以看出CPI和经济总量之间并没有严格的对应关系。
从历史经验看，短期的通缩并不一定是坏事，如果前期因负面影响基数太高，那么CPI的适当收缩还是好事。另外在历史上CPI收缩并不一定会引起经济总量的收缩，只是部分时间有伴生关系。最后，在信用货币普及，尤其是经济学上的凯恩斯学派引领风向以后大众形成的2%左右通胀更有利于经济发展的认知到底对不对，这一点我认为也值得商榷，为什么轻微通胀就一定有利于经济发展？
最后简单总结下我对10月份CPI同比转负这件事的看法。我不认为现在我国已经转入了通缩，同时我也不认为轻微通缩就会对经济总量造成损害，尤其是在三年疫情后大众缺乏消费能力之时。
2020年11月，在疫情的第一年，CPI增长幅度持续降低，网友全讨论疫情负担及财政刺激后可能发生的通胀问题，我在此时写了一篇博文《结合2020年前10个月CPI情况看后续通货紧缩风险》。那时我和所有国人一样都处于中国高速发展的惯性思维当中，认为总量高增长下适当的高通胀是好事情，因为这符合经济学家和我国上世纪九十年代金融改革后的事实结果。在文中我担心CPI持续的收缩会让我国的经济增长失速。
经过三年的疫情，我国经济增长实际降速了，且无论从投资还是消费，或者从内销还是外销来看，再或者从生产者与消费者的信心来看，今年经济都将承压。在这种环境下，我改变了两年前的观点，认为高通胀已经不适合我们现在的经济形势，降低投资与消费成本，才是有利于促进内需和生产结构性改革的正确方向。
在CPI多次同比负增长之后，我担心的不是通缩，而是在不久的将来可能面临的显著的通胀（同比持续大于3%）。从2020年以来，我们的货币存量增长很快，这些钱大部分变成了银行存款，成了高能货币。积累的财富总要获利，一旦这种获利需求释放出来，大家的投资期望改变，那么将迎来定价的高泡沫，通胀随之而来。简单的说，此时我们应该提防的是可能的通胀，而不是通缩。
无论是通胀还是通缩，最根本的和货币存量相关，但同时和经济总量相关。在通缩（或通胀）和经济失速双杀的可能性之下，我们如何拯救经济？是用有形之手直接注入需求，从而增加产出；还是用无形之手调整公众的信心，从而让经济自我恢复？我比较赞同后者。那么如何恢复公众对经济的信心？我比较喜欢老子的那一套。
具体怎么做，我是半吊子，不懂也不敢胡说。
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