周末国家公布了雅鲁藏布江水电项目，总预算约为1.2万亿，大概需要十年建成。今天股市受此消息影响显著上涨，相关的水泥、钢铁、水轮机、工程机械、盾构机、水电建设等股票多股涨停，甚至铝冶炼、电缆、煤炭等行业都被带动起来，涨幅明显。
整个项目投资预算1.2万亿，分十年完成，每年大约1200亿，又惠泽很多行业，每个行业每年平均下来可能就能增加几十亿到百亿的市场份额，分到具体公司上就更少。因此项目虽然是巨无霸，对特定企业来说影响却很小；但今天相关行业出现了大幅上涨，这些公司市值的涨幅应该几倍于水电项目的1.2万亿预算。换句话说，利好被无限放大，这就反映了市场情绪的盲目。市场短期的涨跌不是由公司业绩驱动，也不是由外部环境驱动，而是由市场情绪驱动。
作为长期主义者，我很少关注消息面，但今天还是忍不住关注了下相关股票。因为曾经买入过海螺水泥和柳工，所以最先看了下他们。关注时海螺水泥上涨了3.8%，但处于高开低走中，到写文时已经涨停；柳工此时已经上涨超过7%。再顺便关注了下铝冶炼和电缆相关公司，最终筛选出中国铝业和中天科技。
在这四家企业中，我最喜欢海螺水泥，因为它确实是水泥茅，资产负债率低，技术壁垒高，市场份额大，抗风险能力强，因为当前行业政体不景气，因此我于去年清仓了它。今年基本上没有关注过它，今天重看，发现错过了前段时间22元左右的机会，当然以今天的涨停价24.7元的价格来看，它依然具有很强的投资价值。但今天的涨停我认为市场反应过激了，等后面情绪冷却下，价格回调或稳定后，我可能会在适当时候买入。同样中国铝业也很值得买入，即使今天大幅上涨后价格依然很有吸引力。
股市情绪盲目就在这里，不受关注时价格再低都有很大比例的人觉得不能买；而当被炒成热点时，即使价格暴涨，依然有很大比例的人觉得还要继续涨；而这两种人通常是同一群人。海螺水泥和中国铝业今天上涨后，我觉得它们依然值得买入，但雪球上同样有人松了一口气，因为他们终于解套了，成功卖出。
雅鲁藏布江水电项目作为一个具体项目，其对每年的GDP及相关行业的营收贡献其实很有限，但它对于情绪的贡献却是无限的，无论是股市还是大众对经济的信心。这种情绪经常会被利用，量化交易者利用这种情绪来收割散户，而国家用这种情绪来稳定和刺激经济。通过今天的尝试可以看到，大项目的刺激效果还是很明显的，那么国家会不会继续上马其他大项目，以保持刺激热度不衰减，并最终行程自我惯性？我觉得很可能会。所以今天的市场躁动也可以理解为市场对国家刺激经济决心的反应，而非对单个水电项目的反应。
为什么国家要通过基建大项目来刺激经济？我觉得这个抓手选的很好，就像今天的水电项目，能带动水泥、钢铁、水轮机、工程机械、建设、煤炭、输变电、交通运输、环保、甚至是项目所在地房产和餐饮的上涨。这个传导链条足够长，受益行业和人群足够广，这样才能产生足够强的经济刺激目的。
现在经济已经逐渐活跃，尤其是金融层面上活力已经能够明显感知，国际资本普遍看好中国经济和资产，市场正在逐渐回归对中国资产的合理估值，牛市似乎已来。
在牛市来临，市场随时会出现躁动时如何保持投资定力，不在上涨时恐慌卖出，这似乎成了比熊市套牢更难解的问题。7月11日药明康德涨停，当时我并没有找到涨停的原因，鉴于以前的经验，我认为躁动后必然要下跌，于是清仓了它，等待下跌再抄回来。这波买入药明康德于4月21日，卖出于7月11日，总共持仓了80个自然日，获利大概46%，达到了持仓的预期，所以卖出了。但我认为长久的看，在一到两年内药明康德应该能上涨到120-150元，也就是说以现在的股价看，还有至少50%的上涨空间。我为什么要卖它？只是因为获利后的恐慌，及想获取更多利润的贪婪。但人不可能猜对每次行情，市场走势也不因个人的情绪而动，由此，理性可能会导致踩空，或高价接回。这也是我理解的量化交易为什么跑不赢指数的原因之一，量化模型太“理性”，对市场情绪的反应太灵敏；无论是人还是模型，对市场反应迟钝点，或许能够获利更多。
对于今天的市场反应，我认为是对利好盲目放大的，所以我认为水泥、钢铁、铝等相关股票可能会马上回调，但从长远看，我认为这些行业优质公司的股价都在地板上，即使今天上涨后的价格依然很有性价比。我猜不准短期市场走向，或许在利空消息下又会出现踩踏性下跌，因为很多人已经获利，利空下获利了结是自然的事情；如果出现这种行情，我认为是建仓的好时机；因为从长远看，我依然看好中国经济和A股。
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